SD / Steam Dossier / Ринкова економіка ← Повернутися до розслідування
Додаток VII · Архітектура ринку · 20 вересня 2026

Ринкова економіка — дві економіки та верхня межа котирувань

Їхня інфраструктура. Дві економіки.

ЩО ДОКАЗУЄ ЦЕЙ РОЗДІЛ

У цьому розділі аналізується системна біфуркація ринку, спричинена обмеженням ліміту розміщення на рівні $1,800 від компанії «Valve» та неможливістю зняття коштів з гаманців. На основі дослідження 38 активних зовнішніх бірж скінів, загальна ринкова вартість яких становить приблизно $1.28 млрд, було доведено, що торгівля високого рівня неминуче переміщується на зовнішні тіньові платформи, при цьому продовжуючи покладатися на базову інфраструктуру торгівлі та аутентифікації Steam. Хоча комерційне використання офіційно заборонено Угодою з абонентом, Valve сприяє розвитку та монетизації цієї дворівневої економіки, не оприлюднюючи жодних даних щодо заходів з дотримання правил.

← Повернутися до огляду для керівництва

38 активні сторонні торгові майданчики CS2, а також власний майданчик компанії «Steam». Кожен скін, внесений до будь-якого з цих списків, повинен проходити через інвентар Steam та торгуватися на API. Правила Valve забороняють комерційне використання цієї інфраструктури. Вартість, зазначена сторонніми джерелами, становить приблизно $1.28 мільярдів, хоча жодних публічних даних щодо дотримання цього правила виявлено не було.

$1.28B
Вартість, визначена незалежними оцінювачами · Платформи типу «38»
53.2М
Опубліковані пропозиції · 38 ринки сторонніх продавців
70.1K
Steam елементи, зазначені у знімку
41×
Ринкова вартість за оцінкою незалежних експертів порівняно з оцінкою компанії «Steam» у розмірі $31M
Головний висновок

Одна інфраструктура. Дві економіки.

Steam контролює товар, запаси та торгівлю. Кожен скін, що продається на будь-якій із наведених нижче платформ, повинен проходити через торговельну платформу Steam API — це структурна залежність, яку можна безпосередньо спостерігати. Власний «Community Market» компанії Valve отримує комісію з продажів; чи ця комісія фінансує сторонню екосистему або пов’язана з нею, у цьому документі не вказується.

Чому це має значення для розслідування
1
Угода про підписку на сервіс «Steam» від компанії «Valve» забороняє комерційне використання інфраструктури Steam без явного дозволу. У відкритих джерелах не виявлено жодного такого дозволу щодо наведених нижче платформ.
2
Steam контролює ідентифікацію (OpenID), стан запасів та виконання торгових операцій щодо активів, зареєстрованих у сторонніх системах, загальною вартістю приблизно $1.28B. Жодна передача товару не відбувається без використання інфраструктури компанії «Valve».
3
Власний маркетплейс компанії Steam має $31M котирується — приблизно 1/41 від вартості, визначеної сторонніми джерелами. Верхня межа ціни в розмірі $1,800 означає, що продавці, які встановлюють ціну вище цього рівня, повинні виходити за межі платформи, щоб продавати за ринковими цінами.
4
248 Категорії товарів CS2, ціна на які на двох або більше торгових майданчиках незалежно одна від одної перевищує встановлений ліміт, не можуть продаватися за їхньою ринковою ціною на сайті Steam — і жоден із цих продуктів там взагалі не представлений. Ліміт у розмірі $1,800 створює попит, який задовольняють сторонні оператори.
Steam Громадський ринок: $31M Вартість, визначена незалежними експертами: $1,276млн
$1,276M · third-party listed value — all dependent on Steam's trade API & OpenID
Steam · $31M

Джерело: каталог PriceEmpire у режимі реального часу, 20 вересня 2026. Зазначена вартість = сума значень на картках із зазначеною вартістю, що були округлені у збереженому знімку, за винятком Steam. Це не обсяг продажів.

38 активні ринки сторонніх постачальників · Все залежить від інфраструктури Steam

Реєстр платформ

Наведені нижче платформи здійснюють аутентифікацію користувачів через OpenID-сервіс Steam, а обробку торгових операцій — через веб-API компанії Steam. Кожна з них openid.realm проходить через процедуру входу в систему на сайті Steam; реєстр фіксує виявлені маршрути авторизації, а не стверджує, що будь-який конкретний оператор не має дозволу на доступ до Valve.

# Платформа Номінальна вартість Актуальні пропозиції Товари Масштаб
Максимальна ціна на Steam — $1,800 · огляд п’яти торгових майданчиків · 23 вересня 2026

Різниця в ціні є відчутною.

Steam встановлює верхню межу цін на об’єкти, виставлені на Community Market, на рівні приблизно $1,800 (цей показник перераховується як $2,000, $, 2,070, $, 2,300 та $2,500 у cs2sh-atlas.json і зберігається на кожному рівні). Позиції, що спостерігаються вище цієї ціни не можуть бути продані за ринковою ціною через власний торговий майданчик компанії «Valve» — але вони все одно залежать від системи управління запасами та перевезень компанії «Steam», незалежно від місця їхнього продажу. Розподіл усього каталогу за ціною показує, де пролягає межа: ринок компанії «Valve» охоплює 95.3% категорій товарів, ціна на які нижча за встановлений верхній межу, та 1.9% з тих, що знаходяться вище нього.

П’ять торгових майданчиків: товари, вартість яких перевищує встановлений ліміт «Steam»

248

Категорії товарів, найнижча ціна продажу яких перевищує $1,800 на дві або більше торгових платформ незалежно одна від одної, маючи у своєму розпорядженні примірники, зазначені на сайті 18,394, загальна вартість яких становить щонайменше $78.6M. З них, 100.0% — кожен з них — взагалі не має запису в базі даних « Steam».

Повний перелік експонатів: реєстр → · атлас цінової шкали →

Розподіл цін вище верхньої межі

Найпопулярніші товари — найнижча підтверджена ціна продажу на п’яти торгових майданчиках

Запропоновані ціни не є цінами продажу. Знімок даних з ліцензованого сервісу «cs2.sh», 23 вересня 2026. Кожен рядок зазначений вище верхньої межі щонайменше двома незалежними торговими майданчиками; виключені пропозиції на одну одиницю товару та ціни, які перевищують найнижчу пропозицію на цей товар більш ніж утричі. Як відбувається оцінювання →

Які тарифи встановлює «Valve» · ліцензований cs2.sh знімок екрана · 23 вересня 2026

Оголошена винагорода становить 15%.. У більшості оголошень пропонують вищу винагороду.

Valve утримує комісію 5% Steam та комісію видавця 10% CS2 з виручки продавця — це відомий 15%. Обидві комісії становлять $0.01 minimum, тому комісія за жодну операцію не може становити менше двох центів. Щодо дешевих товарів із великим обсягом продажів, які складають основну частину ринку, саме цей мінімальний рівень є визначальним обмеженням, а не відсоткова ставка. Ми розрахували розмір комісії для кожної з 29,635 типи позицій, за якими діє пропозиція на Steam.

77.7%
списки активних оголошень на сайті Steam стосуються категорій товарів, за які стягується плата, зазначена на сайті 15%
84.8%
позиції типи справді платять приблизно за базовою ставкою
4,517
за деякі види товарів стягується плата, що перевищує заявлену
$0.02
мінімальна комісія за будь-яку продаж, незалежно від ціни
Ці два числа вказують у протилежні боки, і обидва є правильними
1
Підраховано за типом товару, Вартість послуг «Valve» в цілому відповідає заявленим: 84.8% для типів, ціни на які вказані на сайті 29,635, вартість становить або наближається до 15%.
2
Підраховано за фактичним переліком, картина змінюється на протилежну: 18,682,244 з сайту 24,038,911 актуальні ціни на товари, вартість яких перевищує 15%., наводяться в розділі «Товари»
3
Обидва твердження є правильними, оскільки типи з надлишковим зарядом є дешеві, великі обсяги ті. 1,109 за такі типи товарів стягується вища плата, ніж подвійний базова ставка, і саме ці типи об’єктів представлені в розділі «14,083,486» у режимі реального часу.
4
Це проста арифметика, а не припущення. Мінімальна сума вказана у власній документації щодо гонорарів компанії «Valve». А ось що не було опубліковано, так це на яку саме частину ринку це фактично поширюється — саме це й вимірюють наведені вище показники.

Комісія, що стягується, як частка від номінальної вартості 15%

200%+
14,083,486
100-200%
1,028,438
50-100%
700,804
30-50%
317,031
20-30%
2,258,254
17.6-20%
294,231

Довжина смуги — це кількість активних оголошень у кожній смузі. Смуга «200%+» означає, що комісія перевищує удвічі суму 15% від виручки продавця.

Приклад із розв’язком

67%

При розміщенні оголошення покупець сплачує $0.03 адже продавець отримує $0.01 а сайт Valve містить $0.02 — два мінімальні розміри в один цент. Як частка від суми, яку заплатив покупець, це 67%; як частка від виручки продавця — 200%.

Повний набір даних: cs2sh-steam-fee-census.json →

Один і той самий предмет: у саду та поза ним

Покупки на сайті Steam обходяться дорожче. Майже завжди.

Для кожного товару, ціна на який вказана як на сайті Steam, так і принаймні на одній сторонній торговельній платформі, ми порівняли найнижчу ціну продажу на сайті Steam з найнижчою ціною продажу поза ним. По всьому 28,700 щодо закладів, «Steam» є дорожчим 86.4% у більшості випадків, за медіаною +35.7%.

Медіана страхового внеску за програмою «Steam» за ціновими діапазонами

менше $0.50
+48.3%
$0.50-2
+36.5%
$2-10
+29.6%
$10-50
+28.6%
$50-250
+36.3%
$250-1k
+51.1%
понад $1,000
+67.9%

Крива має U-подібну форму. Найдешевше купувати на сайті Steam у $10–$50 стрічкою та найдорожчими на обох кінцях.

Чому важливий дорогий сегмент

+67.9%

Вище $1,000, медіана вартості об’єктів у списку «Steam» 67.9% перевищує найдешевшу пропозицію поза цим списком — і лише 1,040 таких об’єктів взагалі є на сайті Steam.

Починаючи приблизно з суми в $1,800, порівняння стає неможливим, оскільки правила Valve повністю забороняють розміщення таких оголошень. Покриття Steam щодо товарів, вартість яких перевищує встановлений ліміт, становить 1.9%. Переглянути весь рейтинг →

Повний набір даних: cs2sh-walled-garden-premium.json →

Премія сама по собі не є висновком: сервіс «Steam» пропонує миттєву доставку та відсутність ризику контрагента, і покупці цілком можуть платити за це. Що можна виміряти, так це розмір розриву та той факт, що гроші, які його долають, не можуть повернутися назад — про це йтиметься в наступному розділі.

Гроші надходять, але не витрачаються

$128.1 million committed to orders that cannot be withdrawn.

Замовлення на купівлю на Steam є попередньо оплаченим: гроші виходять з гаманця покупця в той самий момент, коли замовлення оформлено. Кошти в гаманці Steam не можна відкликати — їх можна витратити лише на платформі Steam. Підсумувавши всі рівні цін у книзі покупок кожного відстежуваного товару, можна отримати загальну суму зафіксованих, невилучних коштів.

$128.1M
зобов'язується виконати замовлення на купівлю Steam
170.6М
діючі індивідуальні замовлення на купівлю з власним фінансуванням
$105.8M
ринкова вартість об’єктів нерухомості, розташованих навпроти них
$15.9M
Частка компанії Valve у разі, якщо всі об’єкти нерухомості будуть продані за заявленою ціною
Що являє собою цей показник, а що — ні
1
Це реальні кошти, які вже були внесені. Кожен врахований долар був списаний з гаманця і наразі зарахований на відкрите замовлення за різними типами товарів на сайті 31,253.
2
Це а не дохід а не твердження щодо балансу компанії «Valve». Де саме зберігаються акції в обігу та в чиїх бухгалтерських книгах вони відображаються, тут не вказується.
3
Це — моментальний знімок, а не потік. Покупець може скасувати замовлення, після чого кошти повертаються на гаманець — але все ще залишаються на сайті Steam.
4
Суть саме в цих «дверях в один бік». Ринок, валюту якого неможливо обміняти на готівку, є причиною того, що вкрадені товари реалізуються вимкнути Steam а не на ньому.

Метод: кожен рівень ціни кожного відстежуваного списку заявок на купівлю, помножений на кількість заявок, що знаходяться на цьому рівні. Повний набір даних: cs2sh-steam-locked-capital.json →

Фактичні ціни продажу, а не запитувані ціни · одна торговельна платформа · за останні 90 днів

$30.9 million actually changed hands — on the smallest of the five shelves.

Одноразова угода за високою ціною може стосуватися рідкісного виробу ручної роботи або варіанту дешевого базового товару з наклейкою (наприклад, e.g — товар за $30, який було продано за $9,772). «Висока» — це найвища ціна завершеної угоди, а не звичайна ціна товару.

Кожна друга цифра на цій сторінці відображає те, що перелічені. Цей прилад вимірює те, що було продано. Компанія «Skinport» оприлюднює дані про власні укладені угоди, і за останні 90 днів їхня загальна кількість склала 1,219,143 продажі вартість $30,927,032, у середньому по $25.37 за штуку.

1.22М
реалізовані продажі за 90 днів, один торговий майданчик
$30.9M
оборот за той самий період
$125M
річний темп зростання — мінімальний рівень, а не прогноз
~2%
Частка компанії Skinport у сегменті акцій, що перевищують ліміт, за ринковою вартістю

Звідки взявся оборот

менше $1
0.5%
$1-10
5.8%
$10-100
22.2%
$100-1k
59.4%
$1k-1.8k
6.9%
вище межі, встановленої програмою «Steam»
5.3%

Довжина стовпчика відображає оборот; цифра показує частку цього рівня в загальному обсязі. 59.4% з коштів, що були перераховані в категорії $100–$1k, на 71,437 продажів.

Над кепкою «Valve» продажі все ще тривають

492

завершені продажі товарів, ціна яких перевищує встановлений ліміт «Steam», на суму $1,643,938, серед різних типів товарів 76 — на торговельному майданчику, який займає приблизно 2% цієї полиці. Жодна з цих продажів не могла відбутися на сайті Steam.

Повний набір даних: cs2sh-offsteam-90d-dynamics.json → · максимальні значення →

Skinport є ОДНИМ із ринків сторонніх розробників, які тут відстежуються, і, з огляду на те, що його ринкова капіталізація перевищує поріг «Steam», він є найменшим із п’яти (приблизно 2% цієї групи). Кожен загальний показник тут є мінімальним рівнем позаігровоїSteam економіки, а не її оцінкою. Дані з Steam не використовуються.